豬價行情有望超過25元/公斤！

  全國生豬價格(外三元)處于持續(xù)上漲狀態(tài)。周一全國外三元均價為15.09元/公斤，周五外三元均價為15.04元/公斤，本周生豬價格整體微幅下跌。

  非洲豬瘟疫情影響持續(xù)，母豬存欄環(huán)比降幅再度擴大，但短期內(nèi)豬價上漲卻并未兌現(xiàn)，讓人不禁疑問，現(xiàn)在到底處于豬周期的哪個階段。

  農(nóng)業(yè)農(nóng)村部5月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，全國生豬存欄量同比下降20.8%，環(huán)比下降2.9%，降幅較3月的1.2%擴大。能繁母豬存欄同比下降22.3%，環(huán)比下降2.5%，降幅同樣較3月的2.3%進一步擴大。

不過從生豬價格來看，4月以來，全國生豬均價運行較為平穩(wěn)。博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，5月15日，全國生豬均價約15.04元/公斤，較上月同期僅上漲約1%。

  廣發(fā)證券分析師王乾、錢浩等人認為，下游庫存去化以及南方商品豬拋售導致豬價上漲速度較緩。隨著下游庫存去化，疊加去年4季度開始全國存欄明顯下滑，后期供需缺口將逐步體現(xiàn)。

國盛證券分析師汪玲在5月15日報告中也提到，4月開始加大屠宰端檢查，庫存凍肉拋售使得豬價短期上漲承壓，但也將促使后續(xù)豬價漲幅擴大。預計此輪豬周期景氣周期更長、漲幅更高，當前豬價仍處于腰部位置。

報道寫道：

  根據(jù)農(nóng)業(yè)部測算，能繁母豬存欄量月同比變化率在-5%-5%之間屬正常水平，超出上述范圍則表明生豬生產(chǎn)出現(xiàn)異常波動。自2018年10月以來，能繁母豬存欄量同比下滑幅度超過5%，2019年1月下跌幅度持續(xù)擴大。

  非瘟疫情逐步嚴重的同時，養(yǎng)殖戶恐慌性拋售，生豬價格下行。春節(jié)后豬價淡季不淡，主要原因有：1)節(jié)前壓欄生豬拋售，導致節(jié)后待售標豬減少;2)屠宰廠增加庫存，加價收購;3)國家收儲政策提振市場情緒，養(yǎng)殖戶惜售心理增強。

  考慮到此輪豬周期能繁母豬存欄去化程度高于此前，產(chǎn)能缺口加大，此輪豬價高點有望超過25元/公斤。截至2019年4月底，全國生豬平均價達到15元/公斤，仍處于腰部位置。

  國盛證券提到，2018年底非瘟疫情愈發(fā)嚴重，從北方蔓延至南方，2018年12月廣東珠海、廣州、惠州先后出現(xiàn)非瘟疫情，產(chǎn)能加速下滑。2019年3月能繁母豬存欄連續(xù)4個月低于3000萬頭，同比減少21.0%;生豬存欄量同比減少18.8%。當前非瘟疫情仍保持擴散趨勢，預計產(chǎn)能仍持續(xù)去化。

而與此同時，養(yǎng)殖戶補欄進展緩慢，面臨困難。國盛證券寫道：

  首先被封鎖的疫區(qū)及疫點進行無害化處理6周之后，才可以解除封鎖;且解除封鎖后，疫區(qū)至少需要空欄6個月。其次，發(fā)生疫情的養(yǎng)殖場及養(yǎng)殖戶在解除封鎖后仍需引入哨兵豬進行45天飼養(yǎng)和臨床觀察，確認檢測為陰性且無臨床異常后方可補欄，因此這部分產(chǎn)能短期難以恢復。

  而至于短期豬價上漲未能兌現(xiàn)，國盛證券提到，4月3日，市場監(jiān)管總局、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、工信部三部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于在加工流通環(huán)節(jié)開展非洲豬瘟病毒檢測的公告》，要求豬肉制品加工企業(yè)開展非洲豬瘟病毒檢測從5月1日起執(zhí)行，這一公告發(fā)布使屠宰企業(yè)開始進行凍肉拋售。

  但這種情況可能只是暫時的，國盛證券認為，4月屠宰企業(yè)凍肉庫存處于50-60%的相對高位，降低至20%的正常水平大約需要1個半月左右。此次凍肉去庫存使得市面上豬肉供給進一步減少，疊加6月份之后豬肉消費需求逐步回暖，下半年豬價將進入快速上行區(qū)間。